Série 7

Derivativos - Estratégias de opções de spread

O put e call são os blocos de construção da estratégia de opções. Como especulativos e arriscados como podem parecer - e alguns investidores não fazem nada além de especular neles durante todo o dia - opções foram originalmente destinados a reduzir o risco em um portfólio global. Se você tem uma grande exposição ao preço de uma ação da empresa, é bom ter um colocar como seguro no caso das crateras de ações.

Chamadas e puts usadas em conjunto, no entanto, criam novas formas de proteger uma posição:

Um spread é uma posição que consiste na compra de uma opção e na venda de outra opção sobre o mesmo título subjacente com um preço de exercício diferente ou data de vencimento.

Isso geralmente é feito em vez de cobrir uma chamada. Como discutido anteriormente, cobrindo mitiga muito do risco de escrever um call - risco que é de outra forma ilimitado. Mas cobrindo amarrar um monte de capital que poderia ser produtivo de alguma outra maneira. Um spread tem o mesmo efeito de redução de risco que a cobertura, mas é mais rentável.

Existem três tipos de spreads que você precisa saber:

13; Os spreads de touro e urso são conhecidos coletivamente como "spreads de dinheiro".

Bull Spreads são estratégias projetadas para lucrar se o preço do estoque subjacente sobe. É um processo de duas etapas:

Compre uma chamada in-the-money - ou seja, uma chamada em que o preço de exercício é menor que o preço à vista da ação.

Vender uma chamada out-of-the-money - ou seja, uma chamada em que o preço de exercício é maior do que o preço à vista da ação.

Esta é uma estratégia complicada, então vamos trabalhar com o exemplo simples da chamada e colocar diagramas. Você começa comprando uma chamada in-the-money: 1 MNO maio 95 chamada 4, assumindo que o preço spot é agora $ 98. Então você vende um fora-de-o-dinheiro chamada: digamos 1 MNO maio 100 chamada 2: